據(jù)外媒報道，受任天堂表明公司持有的流行手游Pokemon GO權益有限，因此這款游戲的收入對于任天堂的總收益貢獻有限的影響，該公司股價周一在東京證券交易所暴跌，創(chuàng)出26年以來的最大單日跌幅。但對任天堂投資人不幸的是，最糟糕的情況可能還沒有出現(xiàn)。

　　在周一的暴跌之后，總部位于日本京都的任天堂動態(tài)市盈率仍高達109倍，為日經225綜合指數(shù)平均動態(tài)市盈率的六倍多。任天堂已經表示，Pokemon GO并不足以為公司帶來足夠的利潤，來增加本財年的業(yè)績預期。受此影響，任天堂股價在周二繼續(xù)下跌，盤中最高跌幅達到了6%。

　　即便是按照周一的收盤價計算，基于日本藍籌股的平均市盈率計算，計劃于本周三發(fā)布第一財季財報的任天堂，需要讓公司的年度凈利潤達到約2000億日元，才能證明其股價的合理。

　　但是任天堂此前已經預計，該公司今年的利潤僅為350億日元；分析師的平均預期更是僅為300億日元左右。任天堂上一次讓凈利潤和市值匹配的年份是2009年，當時Wii和DS的熱銷推動任天堂的凈利潤達到了2790億日元。

　　金融服務公司BGC Partners日本業(yè)務主管Amir Anvarzadeh表示，“任天堂股價前期的大幅飆升，主要是投資人幻想著該公司的業(yè)績將會爆炸式增長?！?/p>

　　發(fā)布于上一財季末的Pokemon GO，將不會給任天堂的業(yè)績構成實質性影響。受日元匯率走強吞噬公司海外利潤的影響，任天堂預計公司上一財季的凈虧損將為89億日元。當這家公司在周三發(fā)布財報時，投資人關注的焦點將是Pokemon GO的流行能否提升公司的業(yè)績預期。

　　任天堂上周五在Pokemon GO日本開服當晚發(fā)布的一則“致投資者信”。該公司明確表示，雖然Pokemon GO大賣，但該款游戲由Niantic負責研發(fā)和提供下載，而任天堂僅通過持有的Pokemon公司來收取游戲的授權費和相關運營收入。因任天堂對Pokemon公司的持股僅32%，所以對預期業(yè)績影響有限，且公司不會對年度業(yè)績預期進行調整。任天堂的這番表述引發(fā)了公司股價周一的暴跌。對任天堂而言，當前的挑戰(zhàn)是說服投資人，Pokemon GO的成功能夠成為任天堂尚未發(fā)布的移動游戲的營收模式，特別是針對流行的《超級瑪麗》和《塞爾達傳奇》等游戲。

　　三井住友證券分析師Eiji Maeda說，“對任天堂而言，最重要的是由自己開發(fā)并運營一款帶有原有游戲角色的手游。任天堂第一財季的業(yè)績表現(xiàn)并不會對公司股價構成太大影響。我們只會關注第二財季的影響?！?/p>

　　任天堂截止6月末的第一財季業(yè)績，也將揭示公司銷售西雅圖水手隊棒球隊控股權的收益情況。這家棒球俱樂部的估值約為14億美元。自任天堂今年4月末宣布該交易至今，美元兌日元的匯率貶值了4%以上。

　　之所以難以量化通過Pokemon GO產生多少營收，主要是因為這款游戲的制作商–Niantic、Pokemon公司和任天堂–之間的收入分成比例并不透明?？偛课挥诿绹f金山的應用開發(fā)商Niantic，通過應用內支付獲取收入，并向蘋果和谷歌支付大約30%的收入分成。任天堂同時是Niantic和Pokemon公司的投資人，谷歌則持有Niantic的部分股權。

　　麥格理證券駐東京分析師大衛(wèi)·吉布森（David Gibson）預計，在Pokemon GO獲取的所有收入當中，將有大約13%歸屬于任天堂。如果這款游戲每年產生約3960億日元的營收，任天堂的利潤將增加約470億日元。

　　三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co）分析師Hirotoshi Murakami認為，目前還沒有推出幾款手游的任天堂，如果能夠推出更多的流行手游，那么該公司的凈利潤將會在2020年之前超過2000億日元。在彭博社追蹤的18位市場分析師當中，Hirotoshi Murakami給予了任天堂第二高的目標股價，達到4.03萬日元，遠遠超過2.322萬日元的周一收盤價。美國銀行目前最看好任天堂，給予了該公司4.55萬日元的目標股價。

　　任天堂同樣還擁有另一個潛在的營收來源，更不用說推出暢銷的游戲設備。舉例來說，任天堂本周已開始在日本銷售Pokemon GO Plus配件。分析師預計，這款設備本財年能夠讓任天堂增加82億日元的凈利潤。

　　任天堂還與麥當勞日本子公司日本麥當勞控股株式會社建立了獨家合作伙伴關系，計劃與Pokemon GO展開合作。不過兩家公司并非透露合作時間和合作形式，市場分析師也未能預測出任天堂將會通過這樣的合作伙伴關系獲得多少利潤。

　　任天堂推出的另一款智能手機游戲名為“Miitomo”。雖然這款手游的用戶已超過1000萬人，目前尚不清楚任天堂如何為這款游戲植入收費功能。該公司承諾在2017年3月前推出5款手游，而且該公司還計劃在明年推出新一代視頻游戲機NX。

　　巖井日星證券（Iwai Cosmo Securities Co。）分析師川崎友明（Tomoaki Kawasaki）表示，“Pokemon GO流行的背后凸顯的是任天堂的知識產權。這家公司還擁有超級瑪麗和塞爾達等全球知名的角色，當這些角色出現(xiàn)在智能手機上時，我們預計任天堂的業(yè)績將得到極大的提升。從長期來看，任天堂當前的股價并不高?！?/p>

　　from：騰訊科技頻道