陳德文表示《天龍八部3D》手游下滑了30%，整體端游收入是略有上升，但是第三季度其實(shí)也推出了兩個(gè)新的端游；第四季度將推出兩款新手游。

　　昨日，暢游（Nasdaq：CYOU）公布了截至2015年9月30日未經(jīng)審計(jì)的第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，暢游第三季度總營收為1.89億美元，同比增長4%。非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）歸屬于暢游公司的凈利潤為7800萬美元，去年同期凈利潤為330萬美元。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，暢游聯(lián)席首席執(zhí)行官余楚媛和陳德文（微博）、首席運(yùn)營官洪曉健、首席財(cái)務(wù)官周晶等高管出席了隨后舉行的電話會議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。

　　陳德文表示，伴隨PC端游市場用戶數(shù)下滑等影響，暢游將不再對新端游項(xiàng)目立項(xiàng)，未來也將從測試情況考慮是否發(fā)行已代理的端游。第三季度手游收入4000萬美元，環(huán)比下降30%；第四季度除將推出新《天龍八部》手游及《天龍八部3D》新資料片外，還將陸續(xù)推出兩款新手游。

　　值得注意的是，周晶在解讀財(cái)報(bào)時(shí)表示《天龍八部》端游仍占據(jù)暢游公司總收入的40%左右，但仍處于下滑狀態(tài)。陳德文也對此補(bǔ)充稱，11月《天龍八部》將推出資料片，或有利于減緩相應(yīng)游戲收入的下滑趨勢。

　　暢游方面還透露目前手游市場容易獲得成功的多為端游IP及電視劇、小說等泛娛樂IP，該公司目前持有金庸10部小說、黃易6部小說、《仙劍奇?zhèn)b傳》、《軒轅劍》等IP及日本方面《幻想水滸》、《軌跡》等IP，未來暢游有望借此在手游市場獲取成功。

　　以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　摩根士丹利分析師：我第一個(gè)問題是關(guān)于PC客戶端游戲的，你們對于目前的端游市場是如何看待的，在對一些游戲比如《天龍八部》推出資料片延長生命周期方面你們有何計(jì)劃和戰(zhàn)略？

　　第二，在出售第七大道之后，你們有沒有什么對股東派息的計(jì)劃？

　　陳德文：端游目前仍然占據(jù)著整個(gè)游戲市場一半的份額，但是隨著PC互聯(lián)網(wǎng)用戶向移動端逐漸遷移，端游市場的玩家數(shù)在逐漸下降。所以對于暢游來說，我們不會再對新的端游項(xiàng)目立項(xiàng)，而是對已經(jīng)在運(yùn)營的端游繼續(xù)開發(fā)資料片，延緩這些端游的生命周期，同時(shí)暢游現(xiàn)在手上還有兩款正在研發(fā)中的端游，我們會根據(jù)市場的反應(yīng)已經(jīng)對用戶的測試情況來對其繼續(xù)進(jìn)行開發(fā)。

　　另外我們手上還有幾款代理的端游，我們會仔細(xì)對之進(jìn)行測試，根據(jù)最后的測試情況去決定這些代理端游的發(fā)行。

　　周晶：我們現(xiàn)在沒有具體的對股東分紅的計(jì)劃。

　　86 Research分析師：我想確認(rèn)一下你們開場是不是提到了手游版《天龍八部》在第三季度環(huán)比下滑了30%，而端游版則環(huán)比上升了是嗎？

　　周晶：是的。

　　陳德文：《天龍八部3D》手游確實(shí)是下滑了30%，整體端游收入是略有上升，但是我們第三季度其實(shí)也推出了兩個(gè)新的端游。

　　86 Research分析師：第三季度的手游收入大約是4000萬美元，對嗎？

　　周晶：比第二季度下降了大約30%。

　　86 Research分析師：你們觀察到手游市場有沒有什么新的發(fā)展趨勢嗎？比如新的火爆的游戲類型，或者新的技術(shù)等對這個(gè)市場會有比較大的影響的情況？另外，你們的新的手游版《天龍八部》的推出計(jì)劃是怎樣的？

　　陳德文：我們看目前的手游市場，有一個(gè)趨勢是手游正在端游化，也就是說重度手游逐漸占據(jù)了比較多的市場份額，目前iOS收入榜上排行前三的全部為重度的手游，而且均是由成功的端游轉(zhuǎn)化過來的。

　　我們新的手游《天龍八部》上線的時(shí)間預(yù)計(jì)在2016年的第四季度或者2017年的第一季度。

　　巴克萊資本分析師：我有兩個(gè)關(guān)于下季度業(yè)績預(yù)期的問題，你們對于第四季度的業(yè)績預(yù)期中對于匯率變化的因素是怎么處理的？換句話說，我想知道，如果假設(shè)匯率不變的話，你們的總收入和游戲收入的預(yù)期會是怎樣的？

　　周晶：第四季度的業(yè)績預(yù)期中我們預(yù)計(jì)人民幣貶值的因素將導(dǎo)致我們的總收入以美元計(jì)的話減少300萬美元左右，凈收入預(yù)計(jì)減少100萬美元左右。

　　巴克萊資本分析師：第二個(gè)問題，第四季度的業(yè)績預(yù)期里顯示游戲收入將比較疲弱，這意味著《天龍八部3D》手游收入將會繼續(xù)下滑嗎？PC版《天龍八部》收入是不是也會下滑？

　　陳德文：從大的趨勢來說，目前《天龍八部》端游和《天龍八部3D》手游的收入會下滑，但是同時(shí)，第四季度我們對這兩個(gè)游戲都會推出年度資料片，所以，最后的收入情況還要根據(jù)資料片的情況來看。

　　另外，第四季度我們應(yīng)該會推出兩款新的手游，但是這兩款新的手游的推出都是在第四季度的12月份，所以對第四季度收入推動的作用比較小。

　　巴克萊資本分析師：《天龍八部》端游和《天龍八部3D》手游各自的資料片會是什么時(shí)候推出？

　　陳德文：《天龍八部》端游的資料片的推出應(yīng)該是在11月上旬，《天龍八部3D》手游的資料片應(yīng)該會在11月下旬或者12月初推出。

　　中金分析師：《天龍八部》端游在第三季度的收入貢獻(xiàn)是多少？你們對這款游戲接下來的收入預(yù)期是怎樣的？

　　第二，你們現(xiàn)在的員工總數(shù)大約是多少？第二季度末的時(shí)候大約是多少？

　　周晶：《天龍八部》端游的收入占了我們總收入的大約40%。

　　陳德文：相對來講，因?yàn)榻衲?1月份會推出一個(gè)年度的大型資料片，里面對于玩法的改動比較多，我們推出這款資料片最主要的目的還是在不影響低額度付費(fèi)玩家的感受的情況下，盡量拉升游戲的收入，所以說，將來從大的趨勢來看，《天龍八部》端游的收入肯定會有一定的下滑，但是下滑的額度目前來說我們還不好給出一個(gè)具體的數(shù)字，還需要看年度資料片推出之后的效果。

　　周晶：第二季度和第三季度的員工總數(shù)都是3000多人。

　　中金分析師：但是你們開場時(shí)不是提到了公司運(yùn)營費(fèi)用下降了嗎？員工數(shù)沒變嗎？

　　周晶：開場時(shí)提到的公司運(yùn)營費(fèi)用下降是今年第三季度與去年同期相比。

　　中金分析師：環(huán)比來看，你們的運(yùn)營費(fèi)用也下降了。

　　周晶：是的，但是下降的主要原因是市場和銷售費(fèi)用下降了。

　　中金分析師：所以現(xiàn)在公司已經(jīng)裁員結(jié)束，員工總數(shù)已經(jīng)穩(wěn)定了？

　　周晶：是的。

　　麥格理證券分析師：對于你們接下來要推出的新的手機(jī)游戲，比如《風(fēng)云》和《仙劍》，你們的市場和銷售費(fèi)用方面是如何計(jì)劃的？對每款游戲進(jìn)行花費(fèi)的時(shí)機(jī)和規(guī)模各是多少？

　　陳德文：這兩款游戲還在最后的封閉測試階段，我們會根據(jù)游戲最后的測試結(jié)果來決定對其投入的市場費(fèi)用，但是一般來說，空間還是比較大的，從幾百萬到幾千萬人民幣都有可能。

　　如果這款游戲的測試數(shù)據(jù)比較好，能夠達(dá)到A級產(chǎn)品以上，我們會加大市場投放的力度，如果這個(gè)游戲的數(shù)據(jù)不是特別好，我們就會減少其市場費(fèi)用。這兩款游戲如果順利的話應(yīng)該會在11月底或者12月初上線。

　　麥格理證券分析師：關(guān)于你們的IP戰(zhàn)略，你們是如何決定選擇《風(fēng)云》的IP將其制作成手機(jī)游戲的？另外，對于一個(gè)特定的游戲IP，你們?nèi)绾螞Q定將這款游戲開發(fā)成什么類型？可否講一下你們的日本IP戰(zhàn)略？

　　陳德文：對于IP來說我們的衡量標(biāo)準(zhǔn)主要是看其對于用戶的吸引度以及它能吸引到的用戶的量。游戲類型的選擇的話我們還是會看每個(gè)IP吸引的用戶的類型的特性是什么，什么樣的游戲類型可以匹配這些用戶。

　　所以我們也能看到，目前在手游領(lǐng)域最成功的IP還是之前在端游領(lǐng)域特別成功的IP，其次可能是一些泛娛樂的比如電視連續(xù)劇、網(wǎng)絡(luò)小說等。目前對于暢游來說我們覺得公司手上價(jià)值比較高的還是金庸的十部小說的IP，以及黃易的六部小說的IP，還有公司之前在PC游戲上的一些IP比如《仙劍奇?zhèn)b傳》《軒轅劍》等，另外還有一些日本的IP，《幻想水滸》《軌跡》系列單機(jī)游戲，以及《魔獸幻想》等。

　　麥格理證券分析師：你們對于從一些日本和韓國等市場上引進(jìn)和代理當(dāng)?shù)乇容^受歡迎的手機(jī)游戲方面是如何看待的？未來公司是會主要依賴暢游自己的研發(fā)嗎？

　　陳德文：其實(shí)我們在手機(jī)游戲的代理方面一直比較積極。從明年的計(jì)劃來看，我們會計(jì)劃一半的游戲是自主研發(fā)的，一半是代理的。

　　從代理游戲的來源來看，中國大陸、日本和韓國市場我們都會持續(xù)關(guān)注。

　　瑞士信貸分析師：你們對于公司的手機(jī)游戲收入占比的長期預(yù)期是什么樣的？未來我們將如何為你們的非控股資產(chǎn)建立模型？

　　陳德文：從整個(gè)大的市場來看，手游的增長是非?？斓?，而端游的市場份額在下滑。從單個(gè)的游戲來看，其實(shí)《夢幻西游（微博）》《熱血傳奇》它們在手游方面的收入也大大超過了PC版收入，所以我們相信未來暢游的手游收入比例肯定會越來越大，如果我們能夠做出一款頂尖的手機(jī)游戲，它應(yīng)該就會占到暢游收入的大部分。

　　周晶：非控股權(quán)益主要將在搜狐方面。對于我們自己的非控股子公司，以后基本不會有變化。本季度由于海豚瀏覽器業(yè)務(wù)的原因我們有一項(xiàng)一次性的商譽(yù)減值，但是以后會回歸正常水平。

　　野村證券分析師：關(guān)于對海豚瀏覽器業(yè)務(wù)的商譽(yù)減值，你們在新聞稿里稱是因?yàn)椤皟烧邩I(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)大幅降低”，這是為什么？這項(xiàng)收購才過去有一年的時(shí)間，是因?yàn)槟銈儸F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)了一些當(dāng)初在盡職調(diào)查的時(shí)候沒有發(fā)現(xiàn)的一些情況嗎？下個(gè)季度你們的商譽(yù)減值預(yù)計(jì)將會是什么樣的？

　　周晶：協(xié)同效應(yīng)大幅降低的原因是，當(dāng)初在收購海豚瀏覽器的時(shí)候，預(yù)期它和我們的移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將有比較大的協(xié)同效應(yīng)，現(xiàn)在我們改變了公司戰(zhàn)略，決定不再向移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面大幅投資，所以公司與海豚瀏覽器的協(xié)同效應(yīng)也降低了。

　　余楚媛：我來澄清一下，海豚瀏覽器本身沒有問題，它本身的表現(xiàn)與我們的預(yù)期一致，并沒有說我們今天發(fā)現(xiàn)了當(dāng)初盡職調(diào)查的時(shí)候沒發(fā)現(xiàn)的情況，而是暢游重新制定戰(zhàn)略，決定重新定位成以游戲業(yè)務(wù)為中心的公司，減少移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的規(guī)模，特別是海外移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，所以導(dǎo)致了海豚瀏覽器與公司的協(xié)同效應(yīng)降低。

　　海豚瀏覽器的這項(xiàng)商譽(yù)減值是一次性的，未來不會再有。