來(lái)源：GameLook

　　商業(yè)交易的藝術(shù)往往比大多數(shù)人理解的更微妙，有時(shí)候，收購(gòu)者是為了填補(bǔ)財(cái)務(wù)上的空缺，或者是為了進(jìn)入對(duì)手可能進(jìn)軍的市場(chǎng)。另一方面，被收購(gòu)方則有售出的意愿，至少是投資者和股東們。

　　并購(gòu)雙方之間通常都會(huì)有一些分歧，比如并購(gòu)價(jià)格、現(xiàn)金占比或者，如果管理層可以為新東家?guī)?lái)非常多的未來(lái)利潤(rùn)，那么還可能涉及預(yù)期報(bào)酬，所以，每一筆大宗交易實(shí)際上都可以在某種程度上反映一個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)。

　　最近，Pocket Gamer統(tǒng)計(jì)了2017年手游行業(yè)的10大并購(gòu)案，不過(guò)，GameLook發(fā)行這份列表并沒(méi)有統(tǒng)計(jì)12月份的一起10億美元交易，以下是去年手游業(yè)11個(gè)大宗交易詳細(xì)：

　　1。浙江金科收購(gòu)Outfit7：價(jià)值10億美元的“湯姆貓”

　　所有了解市場(chǎng)信息的人可能都知道，中國(guó)是全球最大、而且增長(zhǎng)速度最快的手游市場(chǎng)，所以，當(dāng)我們看到2017年金額最高的手游公司交易有一家從未做過(guò)手游或者應(yīng)用的中國(guó)企業(yè)參與，大多數(shù)人都不會(huì)覺(jué)得驚訝，至少不會(huì)覺(jué)得震驚。

　　中國(guó)公司的運(yùn)營(yíng)規(guī)則不同，他們可以籌集大筆資金，用于在歐美企業(yè)家眼中看來(lái)完全不相關(guān)的數(shù)字業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　不過(guò)，可能讓更多人意想不到的是，這個(gè)以寵物模擬養(yǎng)成游戲湯姆貓起家的斯洛文尼亞公司突然之間這么值錢(qián)，但也許很多人不知道，湯姆貓系列游戲的累計(jì)下載量已經(jīng)超過(guò)數(shù)十億次，MAU也超過(guò)了3.5億。

　　2.Aristocrat Leisure斥資9.9億美元收購(gòu)Big Fish Games

　　這是2017年手游行業(yè)最后的一筆大宗交易，但卻意外成為了金額第二高的并購(gòu)案。由于手游人口紅利的消失，投資者對(duì)于移動(dòng)游戲市場(chǎng)的態(tài)度更加冷靜，但博彩游戲市場(chǎng)并非如此。

丘吉爾唐斯2017前三季度財(cái)報(bào)截圖

　　被收購(gòu)方Big Fish Games早在2014年的時(shí)候就已經(jīng)被美國(guó)肯塔基賽馬主辦方丘吉爾唐斯以8.85億美元收入囊中。從丘吉爾唐斯最近幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，該公司業(yè)務(wù)一直呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但從業(yè)務(wù)類(lèi)別來(lái)說(shuō)，博彩游戲的收入增長(zhǎng)速度并不快，甚至在2017年出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)。

　　或許，這也是Big Fish Games在被持有3年之后估值僅增長(zhǎng)了1.14億美元的主要原因。

　　不過(guò)，對(duì)于澳大利亞賭場(chǎng)公司Aristocrat而言，此舉意味著進(jìn)一步鞏固該公司在博彩領(lǐng)域的地位，雖然增長(zhǎng)速度并不算特別快，但Big Fish Games三個(gè)月的收入仍維持在3.42億美元，而且持續(xù)處于盈利狀態(tài)。

　　3.DoubleU斥資8.25億美元收購(gòu)Double Down：博彩游戲領(lǐng)域洗牌

　　2017年，全球三大手游并購(gòu)案當(dāng)中，有兩起都涉及博彩游戲公司。但和Aristocrat收購(gòu)以色列公司Plarium不同的是，倫敦的IGT把旗下博彩游戲Double Down賣(mài)給韓國(guó)公司DoubleU的原因更加實(shí)際。

　　的確，博彩游戲市場(chǎng)規(guī)模很大，但和很多行業(yè)一樣，它也難以避免受到科技的沖擊。

　　所以，考慮到IGT拓展數(shù)字業(yè)務(wù)的時(shí)候背負(fù)了大量債務(wù)，所以把當(dāng)年不到3.5億美元收購(gòu)（不包括收益）的公司用8.25億美元的價(jià)格賣(mài)出去還債，不考慮收益的話(huà)，IGT在過(guò)去五年之間的并購(gòu)收益就接近5億美元。

　　此次并購(gòu)相當(dāng)于對(duì)Double Down的估值是10.5倍（收入）溢價(jià)，在此基礎(chǔ)上，IGT還和DoubleU達(dá)成戰(zhàn)略合作，IGT游戲?qū)槭召?gòu)方DoubleU提供社交博彩平臺(tái)，助其在亞洲市場(chǎng)成功。

　　4.Aristocrat斥資5億美元收購(gòu)Plarium

　　作為一個(gè)賭場(chǎng)公司，澳大利亞的Aristocrat在2017年進(jìn)行了兩次大規(guī)模并購(gòu)，對(duì)以色列策略游戲開(kāi)發(fā)商Plarium式第一筆，按照后者銷(xiāo)售收入來(lái)看，這筆并購(gòu)的溢價(jià)范圍式2.5倍，從利潤(rùn)方面考慮，這筆并購(gòu)的溢價(jià)為11倍。

　　如果看業(yè)務(wù)類(lèi)型的話(huà)，兩家公司幾乎沒(méi)有什么關(guān)系，Plarium收入最高的游戲是SLG類(lèi)型，Aristocrat的此次并購(gòu)更多地是為了拓展業(yè)務(wù)范圍。

　　5。德國(guó)手游公司Goodgame以2.7億歐元（3.25億美元）與Stillfront Games合并

　　這筆交易可能是2017年最含混不清的手游并購(gòu)案，瑞典游戲巨頭Stillfront宣布其收購(gòu)了Goodgame，而Goodgame則宣布與前者合并。

　　不過(guò)，實(shí)際上這次并購(gòu)在財(cái)務(wù)方面相對(duì)清晰，Stillfront宣傳以2.7億歐元“收購(gòu)”了Goodgame，不過(guò)其中只有3900萬(wàn)歐元是現(xiàn)金，而另外1億多歐元是以換股形式合并，從估值角度來(lái)說(shuō)，這次交易是按Goodgame利潤(rùn)的10倍溢價(jià)計(jì)算的，而且在合并之后，Goodgame兩名創(chuàng)始人占合并后公司的股份至少在27%以上。

　　如果進(jìn)一步了解，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這筆并購(gòu)之所以讓人混淆，還有個(gè)原因是，Goodgame的體量實(shí)際上比收購(gòu)方Stillfront還大，在2017年前三個(gè)季度里，Goodgame公司銷(xiāo)售收入7100萬(wàn)歐元，Stillfront的同期收入只有1100萬(wàn)歐元。

　　當(dāng)然，無(wú)論怎么描述，這筆并購(gòu)都不是太大的問(wèn)題，合并之后，Stillfront將成為歐洲最大的游戲公司之一。

　　6.Take-Two斥資2.05億美元收購(gòu)Social Point：大佬補(bǔ)短板

　　作為傳統(tǒng)游戲平臺(tái)少見(jiàn)的大公司，Take-Two手中有很多的大牌IP，比如《GTA V》、《荒野大鏢客》等等，但或許也正因?yàn)槿绱?，該公司在休閑游戲以及手游平臺(tái)的短板才創(chuàng)造了足夠的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　按照交易細(xì)節(jié)信息，Take-Two將向西班牙手游公司Social Point支付的2.5億美元分為：1.75億美元現(xiàn)金和3000萬(wàn)美元基于業(yè)績(jī)表現(xiàn)的獎(jiǎng)勵(lì)。后者的代表游戲包括《Dragon City》和《Monster Legends》，按照估值金額來(lái)算，是收入的3.8倍溢價(jià)，利潤(rùn)的9倍溢價(jià)。

　　對(duì)于Take-Two來(lái)說(shuō)，雖然主機(jī)和端游平臺(tái)的表現(xiàn)非常成功，但該公司在手游平臺(tái)并沒(méi)有真正的大作，Social Point幾款休閑游戲帶來(lái)的9000萬(wàn)美元年收入對(duì)于該公司而言，或許是一個(gè)非常不錯(cuò)的起點(diǎn)。

　　7.Zynga揚(yáng)長(zhǎng)避短：1.43億美元收購(gòu)棋牌手游

　　Frank Gibeau接任Zynga公司CEO的時(shí)候，該公司有8.52億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備，所以這種“剁手”式的并購(gòu)可能不會(huì)引起太多人的反對(duì)。

　　然而，Zynga在2017年完成的兩次并購(gòu)最值得關(guān)注的并不是資金消耗，而是該公司的業(yè)務(wù)越來(lái)越往棋牌手游方向傾斜。第一筆是4250萬(wàn)美元收購(gòu)了App Store排名第一的紙牌游戲，由兩人組成的獨(dú)立團(tuán)隊(duì)Harpan成立于2013年，但這個(gè)游戲自從2015年之后就沒(méi)有再更新過(guò)，所以，能夠長(zhǎng)期維持紙牌類(lèi)第一名，足見(jiàn)該游戲的吸引力之大。

　　被Zynga收購(gòu)之后，該游戲掉出了美國(guó)下載榜Top 50，完全變成了一個(gè)為其他游戲做交叉推廣的平臺(tái)。

　　第二筆交易是收購(gòu)?fù)炼涔綪eak Games旗下的棋牌和桌游工作室，交易價(jià)格加起來(lái)達(dá)到了1億美元，被并購(gòu)對(duì)象包括游戲、員工以及旗下資產(chǎn)，比如《Okey Plus》等游戲再中東地區(qū)十分流行。此次交易完成之后，Zynga在全球休閑棋牌游戲品類(lèi)的地位更加穩(wěn)固。

　　8.TT Games收購(gòu)Playdemic：金額或超1億美元

　　在歐美手游市場(chǎng)，《Golf Clash》已經(jīng)成為了意外的大作，這也是華納兄弟旗下團(tuán)隊(duì)TT Games選擇收購(gòu)其開(kāi)發(fā)商Playdemic的原因。2017年初被并購(gòu)之后，《Golf Clash》自7月份開(kāi)始一直在歐美多個(gè)國(guó)家的收入榜Top 20以?xún)?nèi)，外媒預(yù)計(jì)，此次并購(gòu)的金額可能超過(guò)了1億美元。

《Golf Clash》截圖

　　當(dāng)然，在收購(gòu)之前，《Golf Clash》還沒(méi)有進(jìn)入美國(guó)收入榜Top 100，所以也不排除TT Games提出了附加條件，比如并購(gòu)之后的表現(xiàn)等等。

　　不過(guò)，更重要的是，Playdemic可以幫助TT Games研發(fā)樂(lè)高品牌的改編手游，這也是后者不擅長(zhǎng)的。

　　9.Nexon收購(gòu)Pixelberry：一億美元補(bǔ)休閑手游短板

　　對(duì)于韓國(guó)游戲公司Nexon，更多人知道它的原因是PC游戲的表現(xiàn)，再收購(gòu)了美國(guó)手游公司Pixelberry之后，Nexon的產(chǎn)品線(xiàn)進(jìn)一步完善。

　　Pixelberry最成功的游戲是敘事手游《Choices》，然而，該公司從成立到成功也經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的過(guò)程，《Choices》發(fā)布于2016年8月，但在當(dāng)年10月份之前，一直沒(méi)有進(jìn)入過(guò)美國(guó)收入榜Top 100，直到2016年12月才進(jìn)入Top 50。

　　隨著該游戲的不斷成功，《Choices》最終進(jìn)入了美國(guó)收入榜Top 20，成功吸引了Nexon的注意。

　　這并不是Nexon首次在手游領(lǐng)域的并購(gòu)行為，2016年，該公司曾收購(gòu)了《Dominations》開(kāi)發(fā)商Big Huge Games，由于該公司是發(fā)行商，所以這次并購(gòu)行為并不令人意外。雖然沒(méi)有透露具體金額，但按照《Choices》的收入表現(xiàn)來(lái)看，外媒預(yù)計(jì)交易金額很可能超過(guò)了1億美元。

　　10.MTG 8300萬(wàn)歐元增持InnoGames

　　瑞典媒體公司MTG一直都在通過(guò)游戲部門(mén)進(jìn)行更多的游戲相關(guān)投資，2017年，該公司除了5500萬(wàn)美元收購(gòu)Kongregate之外，還斥資8260萬(wàn)美元對(duì)InnoGames增資，而加上此前MTG已經(jīng)對(duì)其投入了，這意味著InnoGames達(dá)到了2.6億美元估值，按照收入算，溢價(jià)10倍左右。

　　雖然溢價(jià)比較高，但和此前收購(gòu)Kongregate的交易比起來(lái)，并不算夸張，Kongregate的利潤(rùn)率只有10%左右，并購(gòu)溢價(jià)11倍。

　　11.GameStop賣(mài)掉Kongregate：剝離數(shù)字游戲業(yè)務(wù)

　　2010年的時(shí)候，美國(guó)科技和游戲零售商GameStop收購(gòu)了頁(yè)游發(fā)行商Kongregate，當(dāng)時(shí)該公司的收入幾乎達(dá)到了巔峰，并且希望進(jìn)行前瞻性的投資，所以進(jìn)軍數(shù)字游戲領(lǐng)域是合乎邏輯的選擇。而且，隨后Kongregate的表現(xiàn)也證明了GameStop的正確性，前者通過(guò)手游和Steam平臺(tái)帶來(lái)了非常多的利潤(rùn)。

　　然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，GameStop的業(yè)務(wù)重心開(kāi)始從游戲轉(zhuǎn)向收藏品和移動(dòng)設(shè)備的銷(xiāo)售，Kongregate和該公司的相關(guān)性越來(lái)越低，這也是該公司以5500萬(wàn)美元價(jià)格賣(mài)掉Kongregate的原因。

　　而作為被出售的公司，Kongregate隨后收購(gòu)了跨平臺(tái)開(kāi)發(fā)商Synapse，以加強(qiáng)游戲業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。